最近，A股商誉问题闹得沸沸扬扬。1.4万亿商誉大有“黑云压城城欲摧”之势，相当一部分专家称：这将是A股今年以来最大的黑天鹅！
最近随着央行的全面降准，A股刚刚有所恢复生气，即使是为了整体稳定，面对这样一大利空国家肯定不会不管的。
这不，财政部已经出手了！
01
财政部：减值不行，就改摊销！
财政部《企业会计准则动态》的最新消息对目前A股市场上存在的巨大商誉问题做出了应对。
根据此次财政部“商誉及其减值”议题文件征求咨询委员的意见，大部分都同意了对商誉问题进行摊销。而这将极大的缓解当前1.45万亿商誉问题给A股带来的巨大的利空压力，无疑是一个大的利好消息。
那什么是商誉？为什么商誉这么重要？为什么商誉问题会成为A股的潜在黑天鹅？
02
商誉如何影响A股业绩？
企业如人，商誉跟信用有点类似，但又不同。
比如假若你向银行借贷了万，这其中，你本身固定资产有万，那么剩下的万银行之所以愿意借给你，便是因为你在银行的信誉值这么多钱；但是如果你有过逾期，你的信誉值便会被永久减除。
商誉也一样。反映在上市企业上，同样的道理，只不过换成了在收购时的业绩对赌协议预期。简单看下：
什么是商誉？
与一般商业语言中的“商誉”不同，财务领域的“商誉”并非指信誉、名誉或品牌价值一类，而是一个专有名词，主要是指在非同一控制下的企业合并时，合并成本大于标的公司可辨认净资产公允价值的差额。
简单的讲，就是比如你花费了20亿收购了一家净资产仅仅10亿的公司，那么也就意味着你所收购的这家企业计提的商誉为10亿元。
为什么说这些商誉是A股的黑天鹅？
商誉的资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。我们都知道收购一家企业时，会有业绩承诺。但是，当达不到这个承诺业绩时，在当年报表上净利润可能就要直接扣除10亿。而股市投资者判断一家企业经营的依据，恰恰就是这家企业的报表，报表数据不好，将直接影响其股价走势。
那么问题来了，当这家收购的企业或者其本身的企业，没有按照预期达到预定的业绩目标，会发生什么？
不言而喻，股价会下跌，市值会蒸发。先前因为你的预期业绩而看多的投资者将会下调对你的预期，公司的净资产不会减少，但是商誉将会不可避免的受到损失。而这部分商誉是会被计入业绩的，直接影响着投资者的信心。
如今国家直接出台政策插手A股市场的商誉问题，是不是意味着问题已经比较严重了？A股的商誉问题现在有多严重？
03
A股商誉再创新高达亿！
截至三季报数据，A股上市公司商誉逾1.45万亿元，同比增长15.18%、环比增长4.05%，这在A股史上还属首次。
图片来源：券商中国
更重要的是部分个股商誉占资产的比例高居不下。
据统计，截止年三季报，共有家A股上市公司存在商誉。其中，占净资产比例超过40%的企业有家，占净资产比例超过60%的企业有72家，商誉规模超过净资产的有18家。
但是，商誉对A股的影响一般不在三季报中，而是在年报中体现。
而最新数据显示，在已经披露年年报业绩预告的上市公司中，有49家在其年报中关于业绩预告做出了预亏提示：在这49家上市企业业绩预告中，20家属于首亏预告，12家属于不确定预告，10家属于预减、略减预告，3家属于续亏预告。
就板块、行业来看，主板市场是商誉的大头，其次是中小板和创业板，共计45.12%。具体来讲：
板块：主板市场商誉.53亿元，占比54.88%；中小企业板商誉有.02亿元，占比26.06%；创业板商誉.39亿元，占比19.07%。行业：商誉前三的行业分别是传媒、医药生物、计算机，对应的商誉规模均超千亿元，分别达到.18亿元、.79亿元和.43亿元，汽车、化工和电子板块紧随其后。
但是，商誉也不是越高越好的。特别是在如今经济下行压力不断增大的大环境下，这1.4万亿的商誉更像是一个“地雷”。
今年，除了年A股上市企业商誉创新高带来的高风险之外，目前，还是-年间大批创业板公司大量并购，所带来的对赌协议业绩承诺到期点，一旦年业绩未达标，后果不言而语。
04
一旦大幅商誉减值，会有多惨？
说一个大家都知道的上市企业吧。
坚瑞沃能。相信很多朋友都知道这家企业，曾经是“锂电行业”巨头，如今却负债达亿，近8成员工离职。
年4月，坚瑞消防以52亿溢价全股收购“锂电新星”沃特玛，因此带来了高达46.13亿元的商誉。坚瑞沃能年净利润翻了11倍，股价也受此刺激，一路高涨；但是，好景不长，随着年年底，对赌业绩不达预期，46.13亿商誉被全额计提减值，业绩直接亏损达36.84亿（净利润）。
股价一泻千里不说，收购的企业工厂停工、员工离职，证交所致函，可以说是一地鸡毛。
同样因商誉减值而深陷漩涡的还有*ST巴士：
同样的收购：年收购巴士科技形成商誉15.36亿元；同样的对赌协议：业绩未达标，商誉全额计提减值。年巴士在线公司业绩亏损严重。年股价更是从27元一路跌至2.5元/股，年股价惨遭两度腰斩，累计跌幅超77%。
如今，更是面临着退市危机。
而如今，A股面临的是大规模的商誉对赌到期、基本面仍旧不佳的大环境，商誉问题一旦大面积爆发，影响将不可承受。
当然，如今随着财政部揭示商誉后续计量环节的有关会计监管风险，进一步强化商誉减值的会计监管的情形下，这一危机在一定程度上得到了缓解。发生大规模商誉减值的概率大大降低。
不过，商誉减值测试，一般都会在年底，因此每年年末是商誉减值的高发地带。
因此，投资股市的朋友一定要及时查看自己所持有的股票，在三季报中是否有披露大规模的商誉，一定要及时